第14部分

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蟮慕裉歟��瀾繅丫��5個快遞公司可以在全球範圍內做到這一點。從這個意義上來說，世界已經變成了地球村。

物流的發展只是過去30年促使世界一體化程序中5個變化中最小的一個。其他4個分別是電信、網際網路、WTO和資本市場。電信行業的高速發展，使得人們的交流成本迅速降低。20世紀90年代初，我去美國留學的時候打電話非常貴。美國的*有一個好處，就是你可以打錯，凡是1分鐘內的通話都算打錯。所以我們那時候給家裡打電話都是掐著表，到了50多秒就和父母說，等一會兒再打回來，每個月底的時候，我們就給AT&T　打電話說我們這1個月打錯了15個電話，都是1分鐘以內的，每一個那個時代的中國留學生都會這一招。而今天，你可以和在美國的同學朋友打10個小時的電話，然後SKYPE　會感謝你，說謝謝你使用免費SKYPE。網際網路的發展，使資訊搜尋的成本幾乎為零。而WTO　的建立，儘管還時常有貿易保護主義的陳渣泛起，但是各國之間的貿易壁壘消除了不少。最為重要的是，資本市場的直接投資的發展使得各國的利益高度相關，但是利益相關並不意味著就沒有博弈或競爭關係，相反，在某種意義上，這種博弈和競爭還有加劇的趨勢。從企業的角度來看這一點更加明顯，一個企業從誕生到達到1　000億美元的市值，GE　花了100年的時間，微軟花了25年的時間，而Google只花了7年的時間。

100多年前，當美國依託資本市場轟轟烈烈地推動重工業化的時候，我們處在太平天國時代，而印度那時候也還是殖民地，但是現在各個國家都醒了，知道不發展資本市場不行了。中國股票市場這幾年進步是非常大的，對中國經濟和社會的影響巨大。

“財富500強”的贏家

2008年我到荷蘭去參加一個國際會議，在酒店大堂等我的同事，看到大堂茶几上擺著《福布斯》雜誌，我看到世界500強在過去的評選當中最大的贏家是中國，中國在過去的10年內，在全球500強中的公司從零變成30多個，我看了一下，它們是誰呢？無非就是中國石油、*、工商銀行、建設銀行、中國銀行，等等，全是這兩年上市的，如果沒有資本市場，這連一點可能性都沒有。5年前，世界銀行給工商銀行的評價是“Technically　Bankrupt”，就是說，技術上已經破產，還說破產了不止一次，破產了3次，而今天它是世界上市值最大的銀行。當然，市值第一併不意味著就可以一勞永逸，20世紀80年代世界十大商業銀行中前幾位都是日本的銀行，今天一個都找不到，但是我們畢竟躋身於第一梯隊，而離開了資本市場是不可能的。資本市場在它出現的不到20年的時間裡，深刻地改變了中國經濟和社會。以前很少有人知道什麼叫CPI，今天街邊的老頭老太太全都知道，為什麼？他們參與了資本市場，因此也是督促上市公司發展的重要力量。

此次金融危機如果要總結一些最重要的經驗和教訓，那就是虛擬經濟的發展不能脫離實體經濟的需求。未來資本市場如何支援中國經濟的發展？我想，未來相當一段時間內，中國經濟將有兩個最重要的主題，一個是重工業化及其深化；另一個，就是經濟轉型，發展創新經濟。我們有了大量的鋼鐵廠，鋼鐵產量成為世界第一，可是我們的鋼材在國際市場上賣的價格還不到的德國的1/6，所以我們需要整合，需要提高附加值，怎麼整合呢？要透過資本市場的併購。我們還要大力發展債券市場，債券市場是資本市場另外一個輪子。在19世紀末期，美國的重工業化程序中，鋼鐵企業的擴張併購依靠發行債券。而我們現在有很多企業在排隊，為什麼？因為很多時候不敢發，怕跌，如果中國經濟中的新生力量不能走向資本市場，這個市場將是沒前途